[配资平台]维塔赛国际滑铁卢业绩能否复制“十年

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中钱股票配资(www.z2qq.com)06月28日讯

记者们观察到,如果K线在2019年5月的收盘价是41.63港元,那么10年前,它的股价比10年前(之前授予股权)高出53倍。然而,在该股于2019年6月触及47.25港元的最高上市价格后,它改变了多年生的牛市趋势。股价月报连续10个月下跌,至2020年3月收盘时下跌50%至23.50港元。尽管近几个月出现了反弹迹象,但盈利数据一直难以支撑。
 
6月19日中午,Vidasat国际宣布了截止2020年3月31日的年度业绩。当季该公司实现营业收入72.33亿港元,较去年同期下降1%。年度股东应占利润为5.36亿港元,较上年同期下降23.00%;营运利润为7.07亿港元,较上年同期下降25%。收入和利润都出现了明显的下降,数据背后的情况令人担忧。
 
记者了解到,维他奶国际在香港拥有80年的历史,豆奶产品的第一次发射,灭菌后,包装技术,极大地促进了销售,打开市场在香港,是一个地区豆奶龙头企业,和他的品牌是深深植根于人民的心,据欧睿,液体包装豆奶市场于2018年在香港维他奶国际市场份额达到54.5%。
 
1994年Vitasil在香港证券交易所上市,深圳工厂投产。先后在上海、佛山、武汉等地设立了工厂。2017年,公司斥巨资在东莞新建工厂,预计2021年投产。与国外和香港市场不同,大陆的豆奶消费渗透率较低,Vithamai凭借先发优势和产品差异占据了较大的市场份额。根据欧睿的数据,到2018年,它以40.2%的市场份额排名第一,而industrial International Securities以16.9%的市场份额排名第二,低于大豆的20.7%。但总体而言,与香港相比,内地市场非常分散。
 
Vitasol进入中国内地的主要原因是香港市场空间逐渐达到顶峰。据统计,2015年香港液态包装豆浆的销售额约为14亿港元,而维他命ai同年在香港的销售收入约为23亿港元。其豆奶产品在该领域的市场份额非常高,改进相对有限。同年,中国内地的销售额超过了香港。据记者统计,维塔赛在中国大陆的营收比例从2015财年的38%上升至2019财年的62%。
 
维他奶的主要产品是豆奶和柠檬茶,属于两个不同的细分。如前所述,在豆浆行业中,它在香港拥有绝对的话语权,在内地也占有细分的龙头地位。但目前维塔赛正面临着产品渗透的压力和大陆市场的激烈竞争。
 
豆奶不高,我国内地和香港的渗透性和有明显差距与一些发达国家相比,我国逻辑下的人口有巨大的消费空间,但由于消费习惯,内地居民的接受豆奶不高,目前常见的使用者场景是作为早餐饮料,牛奶标准,但牛奶的消费更加丰富场景。作为一种即食产品,它必须与饮用水、茶、果汁、碳酸饮料等竞争。因此,豆奶产品不是简单的空白市场渗透,而是在很大程度上替代其他产品,这是困难的。

此外,它还面临着来自同行业的竞争,这主要是由于植物蛋白饮料市场在过去十年中迅速增长。据统计,从2007年到2016年,植物蛋白饮料的市场规模从169亿元增长到1217亿元,十年间复合年增长率达到24.5%,在各饮料板块中排名第一,其次是茶和饮用水。因此,许多新品牌和其他已确立的品牌正在向植物蛋白饮料领域进军。
 
此外,蒙牛、伊利等奶制品生产商也开始推出豆奶产品。虽然豆奶产品在总业务中所占比例不高,但由于自身的规模和渠道优势,一旦布局加强,Vida milk将面临巨大的压力。
 
除了核心业务受到同行的压力,维他索柠檬茶在内地市场的进一步拓展也面临很大困难。这主要是由于康师傅,添加佛塔,统一茶巨人如之前,和它的市场份额已超过50%,在品牌和渠道优势,维他奶想打开市场,需要高度差异化的产品和营销,但是在这些分解产物,许多市场产品,维他柠檬茶不显示明显的差异化优势,根据马太效应,它不会分享下头制造商。
 
以2019财年的业绩为重点,这是该公司过去5年来第二次营收出现负增长,也是净利润首次出现两位数的负增长。
 
2019财年可以说是Vitasai最值得纪念的一年。首先,2019年6月在香港举办的社交活动对香港零售业产生了重大影响,其中包括维他索。随后,澳大利亚和新西兰的干旱和火灾也影响了当地的表现。2020年初的公共卫生事件直接导致了很多地方停课停课,也对他们的业务产生了致命的影响。
 
业绩数据中体现的,首先是总收入的下降,其次是费用的增加导致净利润的大幅下降。记者观察到,2019财政年度,维他奶的销售毛利率为53.3%,与前几年相比保持稳定,这表明奶没有最终的竞争,维持一个稳定的毛利率,和营销费用比率为29.2%,比上年增加了1.2%,你可以解释,以确保公司的产品销售,从而增加市场营销,这是主要因素导致净利率下降。
 
事实上,从过去的一年,我们不难发现Vitai milk出现在很多综艺节目和视频平台上,尤其是2019H2。记者注意到,截至2019财年上半年,其营销费用占比为27.2%,明显高于之前的知名品牌,但全年明显增加,说明下半年营销投入明显增加。
 
但问题是,公共卫生事件打乱了这一切,无论是在线还是离线,“中断”耗尽了营销资金。Vitasol 2019年的市场成本约为21亿港元,今年下半年约为8亿港元。因此,相对于收入的暂时小幅下降,营销费用的失败是增加公司业绩压力的重要原因。

此外,维塔赛还面临着短期绩效压力与长期绩效增长的矛盾。事实上,如果2019财年消除这些不确定性,vitasai的增长将逐渐见顶,这主要是因为该公司的能力,我们的记者说。
 
2018财年,库存占公司收入的比例为9.94%,低于去年同期,2019财年为8.2%。当然,由于非经常性因素的影响,这个比例是不可比较的,但是在库存周转加速的情况下,我们希望在未来能够复制当年的业绩增长,产能短缺的整体情况已经存在。
 
武汉工厂成立后,公司于2017年8月31日在东莞昌平完成东莞生产基地签约仪式。该项目的总投资为10亿元人民币。根据最新进展,预计将于2021年投产。
 
但如上所述,Vitasai面临着短期压力与长期增长之间的矛盾。2019财年,库存减少很大一部分是由于库存减少,另一方面,未来需要增加产能。面对公共卫生事件的不确定性和新能力启动的时间,至少下一个财政年度不是一个有吸引力的业绩设想。

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