李先生:保持冷静,潮时随波逐流

中钱股票配资(www.z2qq.com)07月17日讯

去年,阿里巴巴集团正式在香港交易所上市,成为第一家同时在美国和香港上市的中国互联网公司。
 
现在,越来越多的美国股票也采取了回归的步骤,“回归”港股、A股还是将成为今年中国概念股的关键词。
 
2020年是一个艰难的开局,全球经济停滞,金融市场剧烈动荡,中美摩擦加剧。
 
2020年已经成为一个困惑和不确定的时代,焦虑和悲观占据了我们生活的每一天。香港市场对我们意味着什么?在这场风暴中,它能给我们带来什么?
 
李晓佳从香港资本市场的事件开始,解释香港资本市场的过去和现在。
 
回顾改革开放的四十年,中国经济崛起的过程实际上是一个不断参与全球化的过程。
 
李小佳从人体结构上塑造了中国参与全球化进程的形象:
 
中国参与全球化的过程是逐步与世界的骨架(交通、运输、通讯)物理连接,肌肉的化学耦合(贸易、制造、供应链),血液生物耦合(金融、资本),和未来的神经网络,人工智能,5 g和量子计算)智能连接。
 
香港市场在中国和西方世界的每一个阶段都发挥着不可替代的作用,但它的功能也在进化和升级:从骨骼连接到肌肉连接到血液连接。
 
未来数天,随着国家各方面的发展,香港在连接中国和世界筋骨方面的作用,将受到自身体质的限制。然而,香港在血液连接方面的作用将会增强。
 
中国经济规模的迅速扩大,香港市场的功能逐渐发展初期的主要通过“输血”引入外资资本未来转型升级“血”,并最终交换互连和功能上与全球“血液系统”将会实现。
 
香港可以成为中国企业的海外融资中心,一个主要把海外资金带入中国的资本聚集中心。
 
成为中国资本市场开放和改革,和变化的“血液”,国际化的程度,国际因素的改进,使不同的“血液”,不同的DNA有更多的互动,所以这种造血功能意味着两种血液混合功能,混合形成的化学反应在中间。
 
在连接的过程中,核心问题是“血”的区别是非常大的,所以我们必须找到一个合适的制度安排,通过本地托管、净额结算,资金闭环,相互监督,以最低的成本来完成最大的市场效益,从而实现两种不同的“血液”在不同制度下的有效转换。
 
突破
 
在此背景下,港交所正从传统的证券交易所转型为多功能、多资产类别的国际交易所。
 
通过不懈努力,港交所在以下三个方面取得了重大突破:
 
首先,国际金融中心进入商品市场、固定收益市场和货币市场是未来的趋势。通过收购伦敦金属交易所(lme),港交所在大宗商品领域实现了“零突破”,在国际扩张方面实现了“零突破”。
 
二是内地市场和国际市场的碎片化,限制了大规模互联互通,难以适应全球市场发展需求。通过“沪深港通”和“债券联通”,港交所在人民币资本账户管制环境下实现了中国与世界资本市场互联互通的突破。

这种净结算模式保持了交易的一致性和标记性,同时每天允许很少的资金跨境。
 
一个简单的数字,上海港口香港,开了多年来,体积几乎37-38万亿,交易后,如香港持有近1.7万亿股市场价值,持有1.3万亿香港的市场价值,中国大陆人把3万亿拿着对方,事实上整个五年交通净资本是1000 - 200,有时是北,有时是下来。
 
由于中国内地投资者与国际投资者之间进行了股权互换,前者将部分资金置换为香港股票,后者将部分资金置换为内地a股。因此,沪港通可以在不改变现有资本管制的情况下取得巨大成功。
 
第三,香港股市过去由传统行业主导。上市公司大多来自房地产、银行业、传统制造业、零售业等行业。然而,真正代表当今最新生产力的科技公司,比如各种互联网公司,在香港上市有许多限制。因此,许多中国新经济公司不得不远走他乡才能在美国和其他地方上市。
 
通过对上市规则的重大改革,港交所拥抱了新经济和新技术突破。
 
目前,许多中国概念公司的回归已成为人们关注的话题。中国概念股的回归已经形成了一个趋势,大量的流量将慢慢东移,回到祖国和香港。
 
目前有一部分还不能直接进入深港通、沪港通,但我们希望这些问题能够顺利解决。
 
总之,这一改革很大程度上改变了香港上市公司的DNA。如今,腾讯、阿里巴巴、美团、小米、京东和网易等公司已经成为香港市场的顶级公司。
 
这三项改革使得香港市场在当前中美脱钩的背景下变得越来越重要。
 
因为潜力
 
放眼未来,世界再次面临巨变,反全球化进程正在局部展开。
 
中国和美国有着20多年的深厚婚姻关系,但近年来,这段婚姻出现了裂痕,分道扬镳似乎是不可避免的。中美两国极化的世界格局已经基本形成。
 
不管世界喜欢与否,中国的崛起势不可挡。不管喜欢与否,中国可能不得不继续面对美国的全球霸权。
 
中美两极分化将带来更大的地缘政治和经济发展挑战,两极之间的世界必然比以往任何时候都更需要翻译机器和转换器。
 
香港也不能幸免于这种趋势。
 
面对中美部分脱钩带来的新挑战和新机遇,如何在中美二元竞争的时代将香港塑造为金融体系中心,成为香港金融工作者的新目标。
 
在目前情况下,我们关注香港的一些核心问题,例如联系汇率、资本稳定、外国信心、国际竞争力和共同法律制度。
 
顺应潮流,在大浪中保持冷静,是所有香港金融家的共同使命。
 
市场
 
在谈到自己对近期市场的看法时,李小佳认为,由于投资者对市场的看法不同,市场很难谈论。
 
前段时间,我们看到很多悲观的声音,说面对重大的公共卫生挑战,世界经济处于停摆状态,很多企业和商业形式可能无法恢复。
 
与此同时,疫情爆发以来,我们的世界观、消费观、市场观和风险判断都发生了变化。资本市场充斥着悲观情绪。
 
但在过去的两三个月里,即使是在这样一个不利的环境下,美国资本市场在下跌了30%之后,也一再创下新高。

资本市场的虚拟世界与现实世界之间的这种脱节是否意味着虚拟世界已经脱离了轨道?
 
如果我们仔细分析,我们会发现并不是所有的市场公司都在大规模复苏,大部分的复苏仍然集中在龙头公司、新技术公司和大型互联网公司。
 
大量科技公司和互联网公司支持了后疫情时代的全球经济,这本身就是一种新的生产力,因此理所当然地应该吸引资本。
 
它是否应该吸引这么多的资金还是个意见分歧的问题。
 
面对中美两极分化带来的高度不确定性,香港作为“翻译”和“翻译者”的作用无疑会对中国和国际金融市场变得更加重要和紧迫。
 
我们完全有理由相信,在李晓佳先生等敢于“顺势而为”的金融人才的带领下,香港资本市场这颗“东方明珠”一定会更加璀璨。

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