港股分拆回A股伟高骨科:高速增长的骨科领头羊

港股分拆回A股伟高骨科:高速增长的骨科领头羊
中钱股票配资(www.z2qq.com)07月16日讯

三年前借壳上市被封禁后,山东伟高骨科材料有限公司(简称“伟高骨科”)选择科技创新板作为重返a股的另一种方式,其科技创新板上市申请被接受。作为国内骨科材料企业,威高骨科计划公开发行4144.2万股票筹集资金改善脊髓的公司现有的生产能力,创伤和关节骨科植入医疗设备生产线,突破产能瓶颈,完善产品线,提高进口替代能力。
 
 
公司表示,它将继续深骨科医疗器械领域,继续专注于研究和开发的技术和产品创新,坚持产品不断更新迭代,巩固国内市场,行业地位,促进国产品牌影响力,逐步缩小与国际的差距巨大,致力于成为国际一流的骨科创新型企业。
 
金色矫形轨道布局
 
根据招股说明书,伟高是中国骨科植入医疗器械领域的龙头企业之一,产品线齐全,规模领先,市场竞争力强。
 
自2005年成立以来,公司一直定位于骨科领域。公司成立之初,产品布局以脊柱、创伤骨科植入医疗器械为主,定位国内中高端市场,产品质量与国际先进水平比较。2017年,公司完成了对海星医疗的收购,联合产品的实力大大提升。“海星医疗”品牌关节假体定位于高端市场,产品质量达到国际先进水平。2019年,公司运动药物产品“带线不可吸收锚定系统”获得产品注册证,进一步覆盖骨科植入的细分领域。
 
根据标点信息的相关研究报告,国内骨科医疗器械市场约有370家厂家,其中国内企业约270家,整体竞争格局比较分散。来自欧美等发达国家的大型跨国公司主导国内市场,市场占有率超过60%。
 
在市场排名前五的骨科植入医疗器械企业中,唯高是唯一的国内制造商,2019年市场份额为4.61%,与部分国外巨头的市场份额差距较小。细分市场方面,2019年UGO骨科在脊柱植入医疗器械市场份额为7.92%,在所有制造商中排名第三,完成了部分外资巨头的赶超。在创伤性植入物医疗器械市场,伟高骨科的市场占有率为4.66%,在所有制造商中排名第五。在联合种植医疗器械市场,公司市场份额为3.53%,在所有厂家中排名第七。
 
骨科作为医疗器械领域的重点领域,一直是各类资金关注的焦点。由于骨科疾病发病率与年龄的高度相关性,基于中国庞大的人口基数、社会老龄化进程的加快和医疗需求的上升,2015 - 2019年中国骨科植入医疗器械市场销售收入复合增长率为17.03%。根据标点信息相关研究报告,以2019年308亿元为基础,预计到2024年,中国骨科植入医疗器械市场规模将在607亿元左右,未来五年复合增长率约为14.51%。

维高骨科是香港上市公司维高的控股子公司,直接持股56.47%,控股81.8%。因此,伟高骨科科技创新板上市构成了一家分拆上市公司。
 
该公司表示,分拆一家香港上市公司,其子公司上市需要得到香港交易所(Hong Kong Stock Exchange)的批准。目前公司已向香港联交所提交了分拆上市申请文件,但尚未获得香港联交所的批准,这可能会导致公司分拆无法获得批准上市的风险。
 
事实上,早在2016年,威高骨科已经开始分裂,回归a股行动,当时,威高骨科的100%的股权价值60.6亿元放在Hengjidaxin,和有关各方承诺,威高骨科的净利润不少于3.08亿元,分别是3.74亿元和4.69亿元2016年,2017年和2018年。但由于境外资产借壳上市政策不明确,于2017年终止。
 
根据对招股说明书中所披露的财务数据,从2017年到2019年,公司的营业收入是9.06亿元,12.11亿元和15.74亿元,分别和由母公司的所有者净利润是2.03亿元,分别为3.24亿元和4.42亿元。收入和净利润复合增长率分别为31.83%和47.6%。同期,公司主营业务毛利率分别为74.22%、79.55%和82.54%,保持较高水平并持续增长。
 
目前公司面临生产已达到饱和状态,主要产品产能利用率高的问题。其中,2019年脊柱产品容量利用率为104.9%,创伤产品容量利用率为89.84%,关节产品容量利用率为93.7%。产能不足已成为制约公司未来扩张的主要因素之一。本次融资项目的骨科种植体扩产项目将使脊柱、创伤和关节产品的生产能力分别达到297万件、345万件和25万件。预计融资项目投入运营后,公司产能将逐步释放,盈利能力将进一步提升。
 
面对“双票制”和批量采购的挑战
 
骨科植入医疗器械价值高,一次性使用,在市场上通常被归类为高价值消耗品。近年来,国家在高价值消耗品领域频频招兵引兵,进行行业治理整改。
 
2016年6月,国家卫生和计划生育委员会、国家发展和改革委员会等9个部委提出在医疗器械流通领域试点“两票制”。2018年3月,国家卫生和计划生育委员会等6个部委进一步明确,将逐步实施高价值医疗耗材购销“两票制”。目前,福建、陕西、山西、安徽、浙江等省在骨科医疗器械领域逐步实行“双票制”。2019年7月,国务院办公厅印发《关于做好高值医疗耗材管控改革方案的通知》,探索开展高值医疗耗材采购工作。目前,江苏、安徽、福建等省开展部分骨科医疗器械皮带采购。
 
为应对这一挑战,UIGo orthopaedic表示,由于矫形医疗器械分销的改革,促使公司改变销售模式以满足监管要求,从而影响了公司主营业务的毛利率和销售费用率。2017 - 2019年,公司销售费用率保持高位并持续上升,分别为33.93%、37.74%和40.25%。

将采购,该公司表示,将购买“变化”的数量,价格是目前的核心数量的高值医用耗材采购仍处于几省第一,从招标实践中,在把采购选择,行业排名,操作更大的制造商获奖比例较高,行业制造商有更明显的优势。公司将做好准备积极参与购买带卷,仔细整理公司的产品线,统筹规划,合理分配各省市产品类型进行投标,努力提供有竞争力的报价,并保持和提高公司的市场份额通过赢得带卷的购买的产品;同时,在保证公司产品质量的前提下,降低生产成本、销售费用、其他日常费用等,为长期积极参与批量采购提供充足的价格空间。

相关推荐
新闻聚焦
猜你喜欢
热门推荐
返回列表
 
Ctrl+D 将本页面保存为书签,全面了解最新资讯,方便快捷。